{"id":1678,"date":"2019-05-20T09:50:29","date_gmt":"2019-05-20T09:50:29","guid":{"rendered":"https:\/\/akt.secture-test.com\/?p=1678"},"modified":"2021-07-22T07:59:16","modified_gmt":"2021-07-22T07:59:16","slug":"pacto-de-socios-4-clausulas-especialmente-sensibles-en-la-negociacion","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/pacto-de-socios-4-clausulas-especialmente-sensibles-en-la-negociacion\/","title":{"rendered":"Pacto de socios: 4 cl\u00e1usulas especialmente sensibles en la negociaci\u00f3n"},"content":{"rendered":"<p><strong>El pacto de socios <\/strong>es la herramienta b\u00e1sica que va a determinar la forma en que van a interactuar los distintos socios de la sociedad. Por este motivo, es de vital importancia comprender el alcance de todas sus cl\u00e1usulas, pues m\u00e1s vale prevenir que curar.&nbsp;<\/p>\n\n\n\n<p>La particularidad m\u00e1s destacable en la negociaci\u00f3n de un pacto de socios reside en las posiciones encontradas de emprendedores e inversores, pues los emprendedores desean mantener el control de su proyecto, y los inversores, maximizar en la medida de lo posible su inversi\u00f3n. Por ello es fundamental llegar a un entendimiento y redactar un buen <strong>pacto de socios <\/strong>que permita cubrir el mayor n\u00famero de situaciones posibles, actuando, pues, como un seguro de vida para la startup.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed las cosas, hay cuatro cl\u00e1usulas con las que conviene ser particularmente cautos, pues son especialmente sensibles, tanto para emprendedores como para inversores:<\/p>\n\n\n\n<p><strong>1-<\/strong> <strong>\u00d3rgano de administraci\u00f3n:<\/strong> se trata del \u00f3rgano encargado de la gesti\u00f3n del d\u00eda a d\u00eda de la sociedad y por ello es imprescindible una correcta elecci\u00f3n de la estructura del mismo. Frente al emprendedor que desear\u00e1 conservar el control de la sociedad, lo l\u00f3gico es que el inversor desee participar en dicha gesti\u00f3n, por lo que en muchas ocasiones exigir\u00e1 la existencia de un consejo de administraci\u00f3n. Ante esta situaci\u00f3n, lo habitual es que se defienda una proporci\u00f3n de miembros en el consejo en el que los emprendedores conserven la mayor\u00eda de puestos, para permitir as\u00ed a los inversores participar en la gesti\u00f3n, pero conservando los emprendedores el control del proyecto.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>2-<\/strong> <strong>Materias reservadas: <\/strong>una vez decidida la forma de organizar la administraci\u00f3n, a trav\u00e9s de esta cl\u00e1usula lo que se trata es de establecer aquellas decisiones para cuya adopci\u00f3n se va a requerir el voto a favor de una mayor\u00eda determinada de inversores o, seg\u00fan los casos, el voto a favor de determinado inversor o inversores, estableci\u00e9ndose en tal caso lo que denominamos como un veto. Una vez m\u00e1s, en la negociaci\u00f3n de esta cl\u00e1usula se requiere una especial destreza para acercar ambas posiciones y encontrar el punto de equilibrio entre emprendedores e inversores.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>3- Derecho de arrastre y acompa\u00f1amiento:<\/strong> estas cl\u00e1usulas tienen como finalidad proteger a los socios ante una posible venta de la sociedad.<\/p>\n\n\n\n<p>Por una parte, el derecho de arrastre permite evitar que, cuando un socio reciba una oferta de compra (generalmente del 100% de la sociedad) no pueda ejecutarse dicha compra por existir socios que no est\u00e9n por la labor de vender sus participaciones, mientras que el derecho de acompa\u00f1amiento permitir\u00e1 a los socios vender su participaci\u00f3n cuando otro u otros socios hayan recibido una oferta de compra de sus participaciones sociales, por el mismo precio e id\u00e9nticas condiciones. Una adecuada redacci\u00f3n de estas cl\u00e1usulas resulta clave para proteger los intereses de emprendedores e inversores, pues los emprendedores podr\u00e1n asegurar a trav\u00e9s de las mismas un posible <em>exit<\/em>, mientras que los inversores podr\u00e1n garantizar una rentabilidad m\u00ednima, evitando en todo caso quedar atrapados en una sociedad cuyo control ya no corresponde a los emprendedores en quienes confiaron inicialmente financiando su proyecto.<\/p>\n\n\n\n<p><strong>4- Permanencia, exclusividad y no competencia:<\/strong> finalmente, esta cl\u00e1usula es tambi\u00e9n clave en los pactos de socios, pues a trav\u00e9s de la misma los inversores pretenden aseguran que los socios emprendedores en quienes han depositado su confianza, permanezcan prestando sus servicios para la sociedad durante cierto tiempo y de manera exclusiva, sin concurrir con la actividad de la startup. Por lo general, esta cl\u00e1usula establece penalizaciones en caso de incumplimiento que consisten en la venta de participaciones sociales, si bien una adecuada negociaci\u00f3n de la misma puede llevar a f\u00f3rmulas mucho m\u00e1s <em>friendly<\/em> para el emprendedor, estableciendo, por ejemplo, un periodo de consolidaci\u00f3n.<\/p>\n\n\n\n<p>As\u00ed pues, sin perjuicio de la existencia de otras muchas cl\u00e1usulas que tambi\u00e9n son relevantes en los <strong>pactos de socios<\/strong>, las indicadas son, sin duda, las que m\u00e1s roces pueden ocasionar en la negociaci\u00f3n con los inversores. Por este motivo, resulta fundamental entender c\u00f3mo funcionan a fin de evitar situaciones desagradables en el futuro. Para lograr este objetivo, \u00a1no hay nada mejor que tener a tu lado un buen abogado!<\/p>\n\n\n\n<p><strong><a href=\"https:\/\/www.linkedin.com\/in\/mar-querol-ferrer-6b7b00aa\/\" target=\"_blank\" rel=\"noopener\">Mar Querol Ferrer<\/a><\/strong><\/p>\n\n\n\n<p>Abogada<\/p>\n\n\n\n<p><\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>El pacto de socios es la herramienta b\u00e1sica que va a determinar la forma en que van a interactuar los distintos socios de la sociedad. Por este motivo, es de vital importancia comprender el alcance de todas sus cl\u00e1usulas, pues m\u00e1s vale prevenir que curar.&nbsp; La particularidad m\u00e1s destacable en la negociaci\u00f3n de un pacto [&hellip;]<\/p>","protected":false},"author":3,"featured_media":12098,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[14,19],"tags":[73,34],"class_list":["post-1678","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-corporate","category-startups","tag-pacto-de-socios","tag-startups"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1678","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/3"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1678"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1678\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/12098"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1678"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1678"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/akt.secture-test.com\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1678"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}